In ce echipa joaca analistii?

Am un prieten analist intr-o societate de brokeraj care mi-a marturisit intr-o zi algoritmul pretului dintr-o analiza proprie: seful ii indicase pretul tinta dorit dupa care aplicase inventiv mai multe discounturi pentru a pica exact pe cifra indicata de superior. Nu stiu daca acest gen de abordare constituie regula, in mod cert insa nu cred ca reprezinta o exceptie. De altfel, de partea cui sunt analistii? Ganditi-va la SSIF-urile care elibereaza nonsalant rapoarte de analiza. Credeti ca sunt platite sa ofere perspective inteligente intregului popor? Au in primul rand clienti de multumit, asa ca raportul ajunge intai la acestia. Cand respira si in presa, clientii brokerului au luat deja pozitii si pot profita de noile intrari pentru a marca profituri.Rapoartele aruncate in presa au acelasi scop: de a permite iesirea unor clienti mai mari. Ce, va imaginati ca in momentul in care o societate de brokeraj afla ca investitorul X, client propriu, are de vandut o cantitate foare mare din actiunile Y, va elabora rapid un raport in care va anunta publicul larg "aveti grija ca actiunile Y vor scadea in perioada urmatoare din cauza presiunii la vanzare"? sau va da publicitatii un raport cu perspectivele optimiste ale companiei si un pret tinta peste 12 luni cu vreo 50% mai mare (ca tot nu mai verifica nimeni pana atunci daca au avut dreptate sau nu)? Nu va imaginati ca agentiile de rating au o mentalitate complet diferita. Companiile platesc gras pentru a fi evaluate si asa se explica cei 3 de A pe care ii aveau tot felul de instrumente si emitenti care s-au prabusit ca piesele de domino in primele luni de criza financiara.

Terapia prin prognoze

Estimarile organismelor internationale (FMI, Banca Mondiala, etc) in ceea ce priveste evolutia economiei globale in 2009 contineau cam acelasi referen: economia se contracta dar soarele se va arata invariabil din 2010. Ce a fost mai rau e intotdeuna in urma noastra, niciodata inainte. Isi mai aminteste cineva cum aratau prognozele in 2007 pentru 2008 si 2009? Sau cele din 2008 pentru urmatorii 2 ani? Nu cumva amploarea crizei i-a luat prin surprindere, cel putin aparent? Ati vazut o astfel de organizatie sau o Banca Centrala ori Guvern sa avertizeze la timp populatia ca urmeaza un declin economic iminent din cauza exceselor de creditare si consum sau a supraevaluarii unor active? N-ati vazut si n-o sa vedeti din simplul motiv ca o astfel de prognoza va duce la temperarea consumului, un mic detaliu ce nu prea convine marilor corporatii din economie. Astfel de voci vin de regula din zona analistilor independenti sau a bloggerilor si sunt repede acoperite de corul aplaudacilor cu simbrie. Doar nu va imaginati ca autoritatile gvernamentale, de reglementare, supraveghere, control sa faca jocurile publicului ignorand agenda dinozaurilor corporatisti, nu? E la fel ca si cu agentile de rating. N-o sa vedem prea curand downgradarea Marii Britanii desi economia lor e pe butuci, asa cum AIG s-a bucurat de triplu A pana era sa intre in faliment. BNR sufla pe la colturi prin 2007 ca e nesanatoasa cresterea creditelor in euro dar n-a impiedicat bancile sa dea imprumuturi ipotecare fara avans si cu un raport rata/venit de pana la 70%, nu? Ba le-a facut norme noi de creditare special pentru asta. Parca nici in legatura cu FNI si Caritas-uri n-au existat avertizari oficiale desi unor experti din BNR si Guvern chestia trebuia sa le para suspecta la un moment dat. L-am vazut insa pe Tatulici ridicandu-l in slavi pe parintele Caritas-ului din Cluj tocmai pe postul national de televiziune cu putin timp inaine de faliment. Daca in ceea ce priveste investitorii care au ridicat bani inainte ca schema lui Madoff sa pice s-a gasit solutia in SUA ca acestia sa restituie tot ceea ce a insemnat crestere mincinoasa, nimeni nu i-a deranjat in Romania pe profitorii FNI (vorbim de Vantu, ca sa nu existe dubii). In concluzie, nu mai inghititi pe nemestecate proiectiile autoritatilor si organismelor de evaluare. Judecati cu propriile minti deci si tineti cont ca intotdeauna in conturarea unor asfel de pozitii oficiale nu interesele reale ale publicului, contribuabilului, micului investitor sunt pe primul plan.