Despre aur, cu calm

Un articol interesant scris de Adrian Ash pentru Daily Reckoning legat de evolutia puterii de cumparare a aurului poate fi citit aici (http://dailyreckoning.com/speculating-in-gold/). Cele doua grafice fac de fapt toti bani. In primul se urmareste evolutia puterii de cumparare a aurului in SUA, in ultimii 200 de ani, luand ca reper valoarea din 1930, conventional considerata 100 puncte. Observam ca pana in 1980, puterea de cumparare a unciei de aur a fluctuat intre 100 si 200, pentru a sari apoi spectaculos la 600 dupa ce dolarul si-a pierdut acoperirea in aur. Terapia de soc a lui Paul Volcker, de crestere a dobanzii de politica monetara (dobanzile la bonduri in SUA au saltat la randul lor spre 20%) a calmat inflatia si a coborast aurul cu picioarele pe pamant, metalul galben continuand sa scada pana la inceputul anilor 2000, cand puterea sa de cumparare atinge din nou valoarea de 100. Unde este acum? La 300. Daca va amintiti, foarte putini au facut campanii de marketing in 2000 cu “buy gold” (Daily Reckoning este una dintre exceptii) dar acum, exista tot mai multe site-uri care recomanda achizitii furibunde. Ma rog, cresterea dobanzilor nu prea mai tine acum, cand statul si persoanele fizice sunt supraindatorate, dar nici sa cumperi aur cu ochii inchisi parca nu mai merita, de la acest pret in sus. Cel de al doilea grafic urmareste puterea de cumparare a aurului in Anglia, intre anul 1560 (!) si 2008, tot cu valoarea de 100 pentru 1930 luata ca referinta. Din nou, o banda de variatie relative redusa, intre 100 si 200, sparta in anii 1500 (270) si apoi abia in anii ‘80 ai secolului trecut, cand indicele a urcat la 400. Cum in acest moment, varianta deflatiei dupa model japonez sta inca in picioare, aurul nu are de ce sa “explodeze”. Ar face-o in cazul hiperinflatiei, dar pana la asta (hiper-inflatie e ceva diferit de inflatie, reprezinta pierderea completa a increderii in banii de hartie si nu o “banala” si graduala pierdere a puterii lor de cumparare) drumul e destul de lung si pariul pe aur, cum spuneam, destul de riscant in acest moment.